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【兴业证券任瞳团队】每日资讯20180528

发布时间:2018-06-11 16:33编辑:资讯部已有: 人阅读


  部分传统的主流投资机构早早就开始区块链投资。IDG资本、红杉资本中国、英诺基金、真格基金这几家主流投资机构涉足较早,IDG资本早在 2012 年就开始布局区块链,在国内投资了比特、平安集团旗下的金融壹账通、水滴公司以及火星财经等。英诺基金投资了网录科技、算力回收RNNC项目、一本区块链以及区块链投资学院等;真格基金投资了币世界、EChain等。

  国家统计局昨日发布2018年1~4月份工业数据。1~4月份,全国规模以上工业企业利润同比增长15%,增速比1~3月份加快3.4个百分点;其中,4月份增长21.9%,比3月份加快18.8个百分点,利润增速明显加快。

  美联储加息进程进一步加速使得新兴市场承压,影响市场流动性。当下,美元回流对防风险能力较强的人民币的影响还不显著,但对防风险能力较弱的市场产生的冲击将影响A股投资的信心,从而影响A股市场的有效流动性。从货币政策角度看,“监管+货币”双支柱框架已经从2017年的“双紧”回归到2018年的“中性”,这个从“紧”到“中性”的边际变化其实是一种变相的“宽松”。

  上海一位拟任养老目标基金的基金经理也指出,养老目标FOF配置债券指数基金会面临问题。“与主动投资债券基金相比,养老目标基金配置债券指数基金不能加杠杆,会导致长期收益比较一般,这也是养老目标基金投资债券指数基金的疑虑所在。”

  待批养老目标基金已经接近50只。作为以低风险投资为主的养老目标基金,大规模配置国内业绩优异的主动债券基金,会面临大额申购或者暂停申购的问题,这或为债券指数基金带来了发展空间。部分基金公司看到其中机会,开始布局债券指数型基金。

  根据相关数据,在2017年新成立的46家投资机构中,出现了9家专投区块链项目的新型投资机构,它们在新机构中占比近20%。但是随着传统VC 纷纷募集立足于海外市场的Token 投资机构,那些新型的投资机构将面对更大的竞争压力。

  从融资轮次来看,目前有接近 90%的投资事件处于A 轮或轮,另外有9%的投资事件属于战略投资,B轮及以后的投资事件占比仅为 2%。工信部预计,随着整个产业的高速发展以及项目落地速度的加快,融资轮次将逐渐往后延伸,未来会出现更多进入中后期阶段的项目。

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  不仅美债走弱,本周大商品也延续上周弱势格局。本周,此前最为强势的原油呈现出冲高回落走势。其中,布伦特原油已经跌至77美元。

  近日,工信部发布《2018年区块链产业》,显示,2018年一季度,对于区块链的风险投资呈现出爆发增长态势,2017年区块链投资不到100起,而2018年一季度,区块链投资数量就高达68起。工信部预计,今年区块链领域投资会是一个高峰。

  具体来看,通化东宝主要从事糖尿病药物领域、中成药、化学药的研发、生产和销售,去年公司净利润达8.37亿元,同比增长30.52%。基本每股收益0.49元。公司最新分配方案为每10股送2股、派发股息人民币2元,股息率0.78%。公司一季度净利润继续保持同等增速。5月25日,公司派发现金红利合计3.42亿元,派送红股3.42亿股。

  截至5月27日,今年以来,共有华夏3-5年中高级可质押信用债ETF等6只债券指数基金成立。大型基金公司是布局债券指数基金的主力,广发基金分别发行了广发上证10年期国债ETF、广发中债1-3年农发行债券指数两只基金,华夏基金则在今年5月初成立了华夏3-5年中高级可质押信用债ETF及其联接基金。

  对监管部门来说,对资管产品的监测内容将重点落到资管产品规模、关联性、进入实体经济的资管产品资金、进入金融市场的资管产品资金、杠杆率、收益率和期限结构等方面。

  从风险偏好、流动性等角度分析,我们认为,接下来A股短期趋势向上突破上方缺口的可能性不大。风险偏好过低,使得投资者更愿意选择确定性更高的品种。在中国经济的结构仍重于总量、动能新旧转换、40周年再出发大背景下,A股最有价值的投资方向仍是基于内生驱动的方向,估值合理、业绩稳定、高流动性仍是投资者选择投资标的需要高度重视的方面。能否穿越利率波动周期的关键,还是在于新旧动能转换红利的支持力度,重点方向是消费升级趋势下估值弹性匹配度相对合理的二线消费,包括食品、零售、化妆品等板块。

  显示,从2016年开始,区块链领域的投资热度出现明显上升,投资事件达到60起,是2015年的5倍。2017年是近几年的区块链投资高峰期,投资事件数量接近100起。而在2018年第一季度,区块链领域的投资事件数量就达到了68起。工信部预计今年区块链领域的投资会是一个高峰期。

  近期发生的一些信用风险事件,导致市场风险偏好下降。此时,调整月余的国债期货开始走强,周初两个交易日便呈现超强态势。

  嘉实医疗保健基金经理齐海滔认为,中国医药(600056,股吧)行业正进入一个收入端平稳、利润端高增长的全新时代,科技属性和渠道价值在企业盈利中逐渐体现,后续将越来越明显。公司对科技研发方面一旦形成产出,将导致公司的利润端增长加速。未来研发能力强、渠道价值高的公司,将迎来大幅价值重估。

  伴随结构性去杠杆推进,传统经济动能压力将增大,未来我们将逐步经历老经济动能平稳回落、新经济动能异军突起的情形。在经济总量无忧的前提下,从上市公司季报、年报可以看到,全A股归母扣非净利润同比增速自2017第三季度现最高点24.05%之后,已滑落至2018第一季度的14.48%。从内部结构来看,考察归母扣非净利同比增速,主板自2017第三季度放缓,中小板相对平稳,创业板(剔除温氏股份和乐视网)2017第四季度集中“爆雷”后企稳回升且剔除外延口径后的业绩趋势开始与实际值趋同。三者年报/一季报增速分别为21.5%/14.2%、20.2%/20.3%、-2.5%/18.3%。我们预计,未来企业净利润同比增速还会进一步下降,占指数权重较大的一线龙头白马在缺少基本面的支持后,股价承压会非常明显。

  一是成本下降。1~4月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为92.65元,同比下降0.25元。

  排队等候批文的基金中,也出现多只债券指数基金身影,华富中证5年恒定久期国开债ETF、中银中债7-10年期农发行债券指数基金、平安大华中证5-10年期国债活跃ETF、海富通中证短融ETF4只债券指数基金均在走审批流程。除此之外,海富通上证10年期地方债已在今年1月获批,目前仍待发行。

  从板块来看,北上资金对创业板态度出现转机,结束了连续3周减持,转为增持,平均持股比例重回0.5%。另外,深主和中小板、沪市主板互通标的也均获小幅度加仓。虽然周内互联互通交易日近三天,但北上资金对医药板块青睐尤甚。据推算,通化东宝获北上资金增持5.6亿元,加仓金额居增持之首;乐普医药、恒瑞医药也获增持,金额均超过1亿元;云南白药、浙江医药则被减持。

  四是财务费用增长明显放缓。4月份,因前期汇兑损失等因素减弱,规模以上工业企业财务费用同比增长仅1.8%,增速比3月份明显放缓13.3个百分点。

  创新药是的医药行业最主流、最核心的领域。银华中证全指医药卫生增强指数型基金经理秦锋认为,按照时间周期推算,创新药或开始进入收获期。秦锋表示,创新药从研发到产品上市要经历8到10年的周期,而中国许多创新药公司恰好从7至8年前开始做准备,近两年或将进入收获期。此外,从2015年开始,药监局对用药制度新的划分,将为创新药打开更大的增长空间。

  随着6月1日临近,A股“入摩”进入倒计时。摩根士丹利资本国际公司(MSCI,又称明晟公司)此前公布的方案显示,A股此次纳入明晟指数体系的比例为2.5%,并将在今年9月提高至5%。考虑到明晟公司在全球机构投资者中的影响力,随着A股在其指数体系中的权重升高,海外投资者对中国股市的关注度将随之提高,为A股带来持续的增量资金流入。

  从年初至今,医药生物行业指数累计上涨15.5%,在申万28个行业中位居第一。进入5月,医药板块多只个股加速上涨,新高不断,药明康德的连板走势更是将年初以来的板块反弹推向。港股市场上,中国生物制药和药明生物也持续活跃。不少基金经理正面对这样的选择:是立即加仓,还是等待回调再加仓?但不论哪种选择都代表着对医药行情的长期看好。

  得益于去年四季度提前降低股票仓位,今年以来广发稳健增长大幅跑赢指数。Wind显示,今年以来截至5月23日,广发稳健增长累计上涨3.18%,同期上证综指下跌4.17%。正是在傅友兴的管理下,广发稳健增长也穿越了近3年来的震荡行情。自2015年6月12日上证指数创下5178点以来,上证综指下跌38.13%,同期广发稳健增长累计回报为8.95%,大幅跑赢市场。

  上证指数在3100点区间震荡已有2个月。尽管有IPO助力独角兽回归、A股纳入MSCI指数,海外资金入市在即等长期利好因素,但中短期震荡格局难改已成市场共识。在此背景下,长期业绩优异,且波动小、风格稳健的混合型基金成为投资者穿越震荡市的攻防利器。其中,广发基金旗下的旗舰产品——广发稳健增长(270002,基金吧)就是这样一只绩优基金。

  业内人士认为,广发稳健增长业绩持续向上的另一重要驱动因素在于历任基金经理在管理期间均坚守了该基金“研究创造价值、科学谨慎投资”的。这从现任基金经理傅友兴的管理和风格中可见一斑。傅友兴自2014年12月8日起管理该基金,截至5月23日管理回报为86.86%,年化回报为19.81%,高于基金历史水平。

  海康威视发表声明指出,美国向海康威视等中资企业采购视频设备的提案是没有事实依据和的,提案人的带有明显的主观臆测和。海康威视是一家商业公司,恪守商业伦理,严格遵守所有适用的法律法规,开展全球范围的业务经营,致力于为各个国家和地区的安全和发展做出积极贡献。据统计,美方所涉及的公司中,海能达同期也被减持了约1161万元,不过大华股份获增持5137万元。

  该如何把握医药行业的年度行情?哪些细行业有望带来更好的投资回报,梳理基金经理的观点,主要聚焦在创新药、仿制药及医疗服务三个方向。

  所谓过渡期统计模板是指,现有的统计标准会归集机构+产品的主要信息,其与统一的资管产品信息系统唯一不同就是信息报送方式不同,但所要报送的信息要点都是一样的。

  广发稳健增长在熊市中也展现了出色的抗震能力,稳定性优异。Wind统计显示,最近3年(剔除最近3年以内成立的基金),广发稳健增长的年化波动率和下行风险分别为0.15和0.12,按由小到大排列双双名列同类基金第2,这表明基金经理的风险控制能力强。值得一提的是,在2015年两次A股大幅波动及2016年初市场熔断期间,广发稳健增长的净值抗回撤水平均在同类基金中排名前5%。

  不过也有基金公司人士对债券指数基金的未来前景持有不确定的心态。“个人投资者买债券指数基金热情一直不高,之前布局债券指数基金是瞄准机构客户,但目前看来机构投资者直接购买债券也很方便,并没有太多申购债券指数基金的需求。”一位基金公司人士称未来会关注养老目标基金能否为债券指数基金带来增量资金。

  嘉实医疗保健基金经理齐海滔认为,医保支付的情况决定了中国未来的药品市场还是以仿制药为主,但中国做创新药的公司往往是在仿制药领域赚取丰厚利润后才去做创新投入,未来或将出现一批覆盖两个领域的大市值公司,深入发掘这类公司并持有是中长期投资的核心。

  “目前待批养老目标基金已将近50只,这类基金投资风格偏稳健,配置上以债券及货币基金为主,市场上业绩优异的主动型债券基金数量有限,大规模配置会面临限购或暂停申购的问题。从这一角度上看,债券类被动基金或有发展机会。”一位基金公司人士透露了公司加大布局债券指数基金的原因。

  在资深医药基金经理看来,年初医药股的上涨,原料涨价和流感疫情的推动、估值和基金仓位配置“双低”都是客观因素,深层原因是深耕大消费的资金抛弃估值过高、业绩不及预期的白马蓝筹而转向更具性价比的医药股。后续在医药企业利润增速大幅改善、创新药获得国家产业政策以及药明康德上市等层出不穷的热点刺激下,形成了市场共振。

  当下,对投资者风险偏好的影响因素有很多,但综合来看,未来一段时间的风险偏好应该不会有大幅度提升或下降。中美贸易战风险暂息,有利于市场风险偏好修复延续。但中美贸易摩擦对市场风险偏好形成扰动将可能是持续和长期的。中美贸易摩擦或从“高强度”回落到“略有缓和”的高平台期,市场仍处于风险因素影响消化期,实质性谈判过程中仍将存在诸多不确定,使风险偏好承压。另外,A股“入摩”提振市场情绪;央行公开市场操作货币净投放,使流动性有所缓解,均有效提升市场风险偏好,但美国经济过热风险可能驱动美联储加息进程加速,或加大新兴市场压力。若美联储加息进程进一步加速、美国国债收益率与美元维持强势,新兴市场与美国利差收窄、汇率贬值压力可能加大,而市场避险情绪升温也会加速美元回流,使得新兴市场承压。总的来说,从消息层面看,相关事件可以使得风险偏好在一定区间内变化,但不能形成趋势性的变化。

  目前央行所统计的资管产品只涵盖了银行理财和资金信托计划,而券商资管、基金、保险资管、私募等其它类资管产品的信息尚不在央行的掌握范围内,未来这些领域都有望纳入央行的统计范围,实现对资管行业的统计全覆盖。

  不过,据了解,对金融控股公司统计的核心要点已确定,主要包括三方面:一是全面统计金融控股公司等金融集团的股权关系,穿透至实际控制人、最终受益人;二是统计金融集团公司与子公司、各子公司之间的金融活动,以反映金融集团内部关联交易及风险;三是建立度、多层次并表口径的资产负债表,开展并表统计监测,充分反映金融集团整体层面的资本充足、流动性、风险等状况,并识别外部风险传染径。

  何平表示,数据表明,1~4月份供给侧结构性成效继续,工业实体经济运行质量效益继续提高,主要体现在以下四方面:

  证券时报记者从多位监管部门人士处了解到,目前央行正牵头会同银保监会、证监会、外汇局抓紧制定资产管理产品统计的具体制度,“资管新规都已经发布了,我们正在抓紧制定统计制度,争取尽快出台。”一位央行内部人士称。

  值得注意的是,本月初美国10年期国债收益率接连走高,市场担忧将引发新兴市场国家资金外流。但本周初,美国10年期国债收益率水平开始出现调整态势,本周五甚至跌至2.97%水平。

  首先受益于医药板块上涨的是医药行业主题基金。Choice数据显示,今年来医药行业64只主题基金全数实现正收益,有20只年初以来涨幅超过20%,排在前三的是融通医疗保健、中欧医疗健康和银华中证全指医药卫生,涨幅分别是27.08%、26.9%和26.7%;医疗行业35只基金中29只正收益,11只涨幅超过20%,排在前三的是富国精准医疗、汇添富医疗服务和招商医药健康,涨幅分别是34.67%、26.23%和24.56%。

  Wind数据显示,截至今年5月23日,广发稳健(270002,基金吧)增长自成立以来累计回报805.45%,在同期偏股混合型基金中排名第8,年化回报为17.25%。自2012年以来的6个完整年度内每年均取得正收益,尤其是2016年沪深300指数下跌11.28%,广发稳健增长逆势上涨0.6%,排名同类前15%。

  五是利润同期基数较低。去年4月份,受价格涨幅回落、生产销售增长放缓、成本上升等各种因素影响,利润同比增长14%,增速比去年3月份回落9.8个百分点,为去年各月增速第二低点。

  受多重因素共振的影响,国债期货在周五尾盘大幅拉升。截至收盘,5年期国债期货主力合约TF1809收报97.880元,周涨幅0.52%;10年期国债期货主力合约T1809收报95.085元,周涨幅1.11%。

  另外,北上资金对“黑色系”态度降温,其中,中国神华从前一周增持超1亿元转为被减持,金额较小,近2000万元,西山煤电以及相关交通运输股大秦铁也均被减持。

  “资管产品统计制度要以统一的标准为支撑,这也是实施的难点和重点。未来各类金融机构发行的每只资管产品都要在统一的资管产品信息系统上进行登记备案,不过,这个系统建设需要时间,目前尚未启动。但在该系统建成投入使用之前,我们会按照急用先行的原则,设计统一的过渡期统计模板。”上述央行人士称。

  四是盈利能力增强。1~4月份,规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.24%,同比提高0.24个百分点。

  上周,沪指短暂站上3200点后开始震荡下行,除医药、贵金属等少数防御品种和事件驱动的主题行情外,各板块均呈现不同程度回调,表明投资者风险偏好进一步分化。低风险偏好投资者更多关注防御品种,而风险偏好高的投资者更多关注事件驱动的主题投资机会。风险偏好的分化将对接下来的行情演变产生较大的影响,对于未来短期A股行情风格,我们将从风险偏好、市场流动性及上市公司基本面估值角度三个方面分析。

  从区块链产业细分领域投融资情况来看,行业应用服务相关的公司获投数最多,而底层平台领域获投也较多,此外,区块链及社区领域的投融资也很活跃,仅2018年第一季度该领域就完成了18起投融资。工信部预计,随着区块链技术的发展以及应用的加速落地,产业规模将不断增加,该领域未来有望成为新的经济增长点。

  二是杠杆率降低。4月末,规模以上工业企业资产负债率为56.5%,同比降低0.7个百分点。其中,国有控股企业资产负债率为59.5%,同比降低1.5个百分点,国有企业去杠杆成效更为显著。

  对此,有区块链业内人士表示担忧。他认为,目前国内区块链市场的融资太容易,项目虚高的情况非常普遍,而这一现象最终将助推数字货币的泡沫化。

  本周,国债期货重拾强势。此前诸多不确定因素逐渐明朗,让国债期货再度强势站上了上一轮“降准”缺口,并创出本轮反弹的周线收盘新高。

  贸易战阶段性休战之后,理论上外部稳定性变强,资本市场应该是股强债弱,但实际情况却与预期大相径庭。从中美联合声明发布之后资本市场的反应来看,贸易战本身已经不是市场所关注的核心矛盾,其对于市场的影响短期内明显下降。与此同时,信用债的违约潮正越来越成为市场关注的焦点,从东方园林一级市场发债流标之后对应股票大幅下跌的走势来看,信用违约的影响开始蔓延到权益市场。A股市场的有效流动性受信用违约影响,没有想象得那么宽松。

  有业内人士分析,近年来风投对于区块链领域内的投资热情水涨船高,预计短期内这种投资热情不会那么快消减,而从细分领域的投融资占比情况可以看出,投资人对于有具体应用场景,能够实际落地的项目越来越看重。

  市场上相同指数的不同ETF中,规模较大的产品往往在流动性等方面占据更多优势。易方达MSCI中国A股国际通ETF首募规模超过17亿元,属于同类产品中的大规模产品。作为基金管理人,易方达基金管理ETF规模领先、覆盖ETF类型多样,截至2018年一季度末,易方达管理ETF规模高达336亿元,产品数量超过15只。

  在组合管理上,傅友兴通常通过对个股和行业的风险收益比来调整个股的配置占比,进而调整仓位。例如,2017年三季度末,广发稳健增长的股票仓位在六成以上,到四季度末已降至55%以下,显示在今年市场出现大幅波动前,傅友兴已经主动降低仓位。对此,傅友兴表示,其减仓的理由主要是投资组合中部分标的估值已透支2018年业绩,风险大于收益。

  近期,恒瑞医药(600276,股吧)、高新(000661,股吧)迭创新高,新股药明康德连续涨停。上半年来,医药板块走出一波亮丽的上涨行情,但在基金看来,对医药板块的重估和配置才刚刚开始。基金经理普遍表示,中国医药行业进入了一个全新时代,在持续研发和创新的驱动下,有望成为下一个进入国际舞台的制造业,其中创新药、仿制药和医疗服务领域均具备长期投资价值。

  医疗服务也被普遍看好。一位绩优基金经理表示,中国医疗服务供给端严重不足为民营的连锁机构提供了巨大的空间,而该行业的核心价值在于需求量的增长叠加涨价因素。一旦从事医疗服务的企业找到合适的模式,将会获得长时间的高增长,从而带来显著的回报。

  统计有四方面:一是标准化,建立标准统一的产品代码;提高统计体系兼容性,实现全资金链监测统计;二是全覆盖,构建“机构全覆盖+产品为中心的整个资金链条”的全覆盖;三是直接交易对手方;四是结构化数据,满足多层次、多角度分析监测需求。

  本报告所载资料的来源被认为是可靠的,但本公司不其准确性或完整性,也不所包含的信息和不会发生任何变更。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。

  除了医药股外,中国平安、五粮液以及青岛海尔、格力电器等个股也获北上资金显著增持。但北上资金对电子股采取谨慎态度,减持了龙头股海康威视3.45亿元。据悉,5月24日,美国通过高达7170亿美元的2019财年《国防授权法案》,其中包括美国购买中国生产摄像头等产品,所涉及的上市公司包括中兴通讯、海康威视、大华股份、海能达。

  例如,基于基本面研究及均衡配置考虑,广发稳健增长对于成长、蓝筹、周期类个股的投资机会均会主动挖掘。在具体选股上,傅友兴告诉记者,在标的符合“至少未来3年有较好的增长空间”这一标准的前提下,不同类别个股的选择侧重点有所不同:对于周期反转类个股通常是假设未来3年恢复正常盈利的情况判断合理估值水平;如果是稳定增长类企业,其估值相和业绩增长相对稳定,则重点结合PEG等指标进行判断。

  傅友兴拥有长达16年的投研经验,历经数轮牛熊转换与大起大落后,对于科学的选股策略、组合管理策略形成了优秀的个性化的运用能力。

  上周,互联互通市场佛诞收假后,北上资金继续稳步流入A股,日均净买入与节前持平。创业板重获加仓,医药股成交活跃,其中,通化东宝成为北上资金增持新龙头。相比,南下资金成交趋弱,港股通净卖出近51亿港元。

  最近两年,基金公司布局债券指数基金热情提高,2016年-2017年连续两年新成立的债券指数基金均有10只,指数标的也不仅局限在国债及信用债,金融债、周期产、国开行债均有相关的债券指数基金出炉。

  二是工业生产者出厂价格指数(PPI)回升。4月份,工业生产者出厂价格同比上涨3.4%,涨幅比3月份回升0.3个百分点,是在连续5个月价格上涨放缓后出现的回升;而工业生产者购进价格同比上涨3.7%,涨幅与3月份持平。一升一平,扩大了企业利润空间。初步测算,因价格变动,利润同比增加约849.7亿元,对利润增长的拉动作用比3月份多7.1个百分点。

  政策方面,煤炭市场监管趋严。国家发改委办公厅和国家市场监管总局办公厅近日联合发布通知,公布煤炭市场违法行为举报方式,旨在严厉打击违法炒作煤价、囤积居奇等行为。在此背景下,煤炭股市期市双双下挫。

  数据显示,5月23日至25日,沪股通和深股通净买入分别共达30亿元和33亿元,北上资金日均成交金额与净买入力度与节前相若。南下资金在3个交易日内合计出现净卖出近51亿港元。其中,5月25日,沪市港股通成交不足百亿港元,但净卖出高达26亿港元,金额在年内居前。

  长期专注研究医药领域的民生加银稳健成长基金经理蒯学章认为,今年医药板块内部分化较大,虽然极少部分个股明显高估,但大部分个股仍处于合理甚至低估水平,二线的医药蓝筹或有超额收益。长期来看,小型医药公司和中药企业需要回避。

  在《关于全面推进金融业综合统计工作的意见》所罗列的2018~2022年所要完成的金融业综合统计7大任务中,交叉性金融产品统计(主要指资管产品综合统计)以及金融控股公司统计是当前市场最为关心的重点。资管新规中也明确,建立资产管理产品统一报告制度,央行负责统筹资产管理产品的数据编码和综合统计工作,会同金融监督管理部门拟定资产管理产品统计制度,建立资产管理产品信息系统,规范和统一产品标准、信息分类、代码、数据格式,逐只产品统计基本信息、募集信息、资产负债信息和终止信息。

  据悉,对金融控股公司统计的建立是一个更漫长的过程。“目前监管部门还没有建立与金控公司有关的统计,未来是要做的。对金控公司的统计没有国际可循的经验,需要自己摸着石头过河,因此在建立金控公司统计制度之前要做好充分的调研。”上述央行人士称。

  三是钢铁、化工、汽车等行业拉动作用明显。此外,石油和天然气开采业、非金属矿物制品业等利润增长也明显加快。上述5个行业合计拉动全部规模以上工业企业利润增速加快13.2个百分点。

  易方达基金旗下的MSCI主题ETF追踪的正是明晟指数“家族”中对A股最具代表性的MSCI中国A股国际通指数,将直接受益于A股“入摩”进程,是投资者布局这一风口的便利选择。从目前的成份股来看,中国A股国际通指数以金融、地产、消费、科技板块的龙头企业为主,集中了一批A股市场的优质标的,对海外资金具备相当强的吸引力,被市场普遍视作A股“入摩”真正的、直接的受益者,也是各家基金公司布局最多的指数。

  本周,央行净回笼资金达300亿元,其中投放2900亿元,逆回购到期3200亿元。公开市场利率小幅上扬,Shibor周利率基本维持在2.75%附近小幅波动,周五有所反弹。DR007利率在本周五也小幅走高。

  有风投业内人士表示,如此热衷区块链投资主要原因在于区块链项目具有一般项目所难以具备的流动性优势。风险投资的资金可以通过Token(通证)实现快速退出,而以往传统风投项目必须经历数轮融资、最终被收购或上市后才有可能实现最终的退出,这期间的过程往往长达数年甚至十年以上。相比之下,区块链的流动性优势太明显。

  傅友兴告诉记者,他通常会从三个维度筛选优秀的标的:一是结合定性分析和定量分析,从基本面分析公司的质地,综合判断公司盈利能力;二是寻找具有长远眼光、格局宽广、利益与中小股东一致的管理层;三是考虑估值,以便能在合适的价格买入优秀的企业,更大限度的享受超额收益。

  众禄研究中心刘振认为,医药生物板块后续的上涨空间依然较大。从景气度来看,行业净利润同比增速由2017年四季度的20.7%上涨到2018年一季度的37.2%,增速能够支持估值继续修复;从市盈率看,连续上涨之后医药行业的市盈率仍处于平均水平以下。华创策略团队王君认为,“剩者为王”、“强者恒强”的逻辑或将在医药行业上演。在当今经济整体不确定性增加的大背景下,医药板块的配置价值犹在,而扣除医药基金后,机构持仓医药股比例接近标配,仍有一定空间。

  三是资金效率提高。4月末,规模以上工业企业产成品存货周转为16.4天,同比减少0.5天;应收账款平均回收期为45.5天,同比减少0.1天。

  一是生产销售增长加快。4月份,规模以上工业增加值同比实际增长7%,增速比3月份加快1个百分点;企业主营业务收入增长10.4%,增速比3月份加快3个分点。

  作为广发基金旗下第2只主动权益类基金,广发稳健增长从成立之初就锚定了“稳”的目标,产品设计中将股票投资范围定为30%~65%。基金经理基于对宏观经济、政策及证券市场的现状和发展趋势的深入分析研究,以稳健投资的原则在股票、债券、现金之间进行资产配置。

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  银河证券首席债券分析师刘丹在报告中表示,随着资管新规的发酵,不少资金倾向于从非标资产中退出,这将有利于债市。而近期出现的债券违约事件,使得利率债市场成为最为受益的板块。


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